Alerta en la economía dominicana: Fitch Ratings baja perspectiva a «Estable» por debilidad en el crecimiento y alta deuda.
La salud crediticia de la República Dominicana ha recibido una señal de cautela por parte de los mercados internacionales. La agencia calificadora Fitch Ratings anunció este miércoles la desmejora de la perspectiva del país, pasando de «Positiva» a «Estable», citando obstáculos estructurales para el crecimiento económico y una capacidad de pago de la deuda pública que se debilita frente a los ingresos actuales.
Aunque la agencia confirmó la nota soberana en BB-, el cambio de perspectiva borra la expectativa de una mejora en la calificación a corto plazo que se había gestado en noviembre de 2023, cuando el Gobierno celebró la visión positiva como un triunfo de sus reformas institucionales.
Un crecimiento por debajo de la historia
La decisión de Fitch se fundamenta en una desaceleración notable de la economía nacional. El Producto Interno Bruto (PIB) registró una expansión de apenas 2.1 % el año pasado, una cifra que palidece frente al promedio histórico del país del 5 %.
Factores de la desaceleración:
- Debilidad en sectores clave: Caída en el dinamismo de la construcción y la manufactura local.
- Tasas de interés elevadas: El costo del dinero en dos dígitos entre 2023 y 2025 frenó la inversión privada.
- Entorno Global: La expansión promedio del 3.1 % (2023-2025) se mantiene por debajo de la mediana del 3.9 % de sus pares con calificación BB.
El peso de la deuda y el «talón de Aquiles» eléctrico
Fitch advierte que la carga de intereses está «lastrando» el perfil crediticio dominicano. La relación entre intereses e ingresos escaló al 21.9 % en 2025, la cifra más alta entre los países con calificación similar y el doble de la mediana del grupo BB.
Además, la agencia identifica rigideces presupuestarias críticas:
- Déficit Eléctrico: La persistente subvención a un sector eléctrico deficitario consume recursos vitales.
- Bajos Ingresos: La relación ingresos-PIB cayó al 15.8 %, muy por debajo del 25 % que promedian otros países con igual calificación.
- Dependencia Externa: El 67 % de la deuda está en moneda extranjera, lo que expone las finanzas públicas a la volatilidad del dólar.
Presión fiscal: Subsidios y conflicto en Irán
El informe de Fitch destaca que las finanzas públicas están bajo una «fuerte presión» debido a la decisión del Gobierno de congelar los precios de los combustibles y aumentar los subsidios energéticos para proteger a los hogares vulnerables.
Aunque estas medidas buscan mitigar la inflación, la agencia proyecta que ampliarán el déficit del Gobierno central al 3.8 % del PIB en 2026. La situación se agrava por el contexto geopolítico de la guerra en Irán, que mantiene los precios del petróleo al alza, y la cercanía del año preelectoral 2027, lo que dificultaría la aprobación de una reforma fiscal integral para ampliar la base de ingresos.
Riesgos en el Horizonte (Abril 2026)
| Indicador | Dato 2025/2026 | Tendencia |
| Perspectiva | Estable | ⬇️ (Desde Positiva) |
| Déficit Fiscal | 3.8 % del PIB | ⬆️ Alza prevista |
| Deuda Pública | 49.3 % del PIB | ⬆️ Proyectada al 51.1 % en 2027 |
| Inflación | Presionada por petróleo | ⬆️ Posible alza de tasas de interés |
¿Hacia un alza de tasas?
Finalmente, Fitch estima que si el impacto de los precios del crudo es lo suficientemente severo, el Banco Central de la República Dominicana podría verse obligado a subir las tasas de interés a finales de este año para frenar la inflación. Este escenario plantea un dilema para las autoridades monetarias en este abril de 2026: controlar los precios a riesgo de enfriar aún más una recuperación económica que ya muestra signos de fatiga.
